美国联邦贸易委员会（FTC）周三提交行政申诉，指控奥驰亚集团（Altria NYSE:MO）和电子烟制造商朱尔实验室（Juul Labs）在2018年底向朱尔投资128亿美元时违反了联邦反垄断法。

据联邦贸易委员会（FTC）称，美国万宝路香烟制造商Altria和Juul一直是竞争对手，直到Altria放弃MarkTen品牌的电子香烟，投资Juul。据联邦贸易委员会的伊恩·康纳说，“奥驰亚和朱尔通过消除竞争和分享朱尔的利润，从竞争对手变成了合作伙伴。”

Altria在Juul的股份仅包括经济利益。这家香烟制造商在将其无投票权的股票转换为普通股之前没有投票权。

根据最初协议的条款，奥驰亚表示在6年内不会与朱尔竞争。该协议在2019年第四季度进行了修订，此前奥驰亚在对Juul的营销行为和一些与vaping相关的死亡事件进行调查后，减记了86亿美元的原始投资。

对原始协议的其他修订包括，如果联邦法律禁止出售电子烟产品至少一年，或者如果Altria 128亿美元投资的账面价值不超过其原始价值的10%，Altria可以行使解除非竞争性义务的选择权。

奥驰亚的辩护可能在很大程度上是基于它与兄弟公司菲利普莫里斯国际公司（Philip Morris International Inc.）达成的在美国市场销售一种名为IQOS的尼古丁释放装置的协议。美国食品和药物管理局（FDA）去年4月批准了这一设备，去年底开始在美国销售。IQOS是一种“加热而不是燃烧”的装置，可以加热烟草棒，释放尼古丁，但实际上没有烟。因为IQOS不会燃烧任何东西，奥驰亚认为它不应该被视为电子烟和Juul的竞争对手。

奥驰亚可能会辩称，它是通过投资Juul来对冲对IQOS的押注。如果IQOS受到冲击，Juul的投资可能会被出售或注销。如果IQOS是个失败者，那么至少Altria有一支电子烟可以依靠。

联邦贸易委员会诉讼的首次听证会定于2021年1月举行，奥驰亚在新闻稿中表示，该公司“对联邦贸易委员会的决定感到失望（并相信它有）强有力的辩护，并将大力捍卫我们的投资”。

美国食品及药物管理局1月2日宣布，禁止销售调味电子烟豆荚，并于2月6日生效。这让奥驰亚至少有11个月的时间摆脱与朱尔的交易。最简单的方法就是记下剩余的投资。这家香烟制造商连损失86亿美元都没有退缩。另外42亿美元是多少？

周四早盘，奥驰亚股价下跌约4.8%，收于35.80美元，投资者对8.69%的股息率表示担忧。该股52周的区间为30.95美元至57.11美元。12个月的目标价是50.47美元。