UOB Kay Hian(新加坡的一家在线股票公司）以16美元的推荐入场价和18.20美元的目标价维持其对风险投资公司（Venture Corp）的“持有”要求，2018F市盈率的14倍。

上周，菲利普莫里斯国际公司（Philip Morris International）举办了2018年投资者日（Investor Day 2018），该日揭示了IQOS（我戒掉普通吸烟）无烟电子设备的销量有所回升，在2018年2季度售出大约180万个IQOS单元，在随后季度的2个月有170万个IQOS单元售出。

“回想一下6月18日，PMI公司已经将IQOS套件的价格下调了30%至7980日元/单位，这可能有助于销售，”分析师傅志伟（Foo Zhi Wei）在周二的报告中表示。

虽然傅注意到日本市场份额的下降，但他相信韩国销量的轻微增长以及欧洲国家意大利、希腊和俄罗斯的回升可能抵消了市场的放缓。意大利、希腊和俄罗斯的市场销量份额同比增长了0.4-3.1个百分点。

从PMI的投资者数据中得出的另一个关键结论是，该公司的净收入增长导向发生了转变，从之前的3-4%下降到约3%。

傅指出，IQOS设备已被引导占收入替换计划（RRP）收入的20%，他认为，由于历史数据趋向于在2016-2017年间占RRP净收入的22%至25%，所以收入替换计划（RRP）收入较低。

尽管如此，这位分析师认为，IQOS销售量的18年3季度回升预示着创业公司2019年将令人鼓舞，因为它可能刺激替换需求，并转化为下一代IQOS设备生产量的增加，即IQOS 3和IQOS 3 Multi。

他估计，接近于2018年年底的可能性更大。

“假设存货允许，2017年[IQOS设备]的平均月产量很可能远高于100万台/月。“创业公司（Venture Corp）是2017年的唯一生产商；基于我们的渠道检查，FLEX[创业公司的竞争对手]的库存在18年1季度才进入市场，”傅说。

他补充称：“上行风险可能源自IQOS 3在2019年高于预期的生产计划，这将显著提升[创业公司]的收益。”

截至上午10点17分，风险投资公司股价下跌14美分，为18.38美元，相当于账面价值的2.18倍。